人口

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中国老龄化特点

中国人口老龄化特点

  • 老年人口占总人口比例快速增长
  • 老年抚养比上升，少儿抚养比下降。但抚养老年人成本大约是少儿2倍
  • 独居老人比例大幅度提高



人口与经济增长

  • 供给侧冲击：2011年之后劳动年龄人口负增长，重估的潜在增长率将会更低。




人口转变理论把人口再生产类型分为三个主要阶段：

  • 高出生，高死亡，低增长
  • 高出生，低死亡，高增长
  • 低出生，低死亡，低增长

形成如下总和生育率和经济增长的倒U形关系

中国到1970年代前，总和生育率通常处在6以上，在1970-1980期间从5.8下降到2.3。

中国人口抚养比，即依赖型人口与劳动年龄人口比的显著下降，主要开始与20世纪70年代中期。劳动年龄人口在2013年左右到达峰值，人口抚养比在2010年左右开始转向上升。

  • 65岁及以上人口占比，超7%老龄化社会，超14%老龄社会，超21%超老龄社会。中国已到15%

  • 1992年开始生育率降到2.1的更替水平之下。2020为1.3
  • 2011年中国劳动年龄人口达到峰值，之后开始负增长
  • 转移农业部门的劳动力，户籍制度改革
  • 2021，常住人口城镇化率是46.7%，户籍人口城镇化率是18.02%，这缺口就是近3亿在城市居住的农业转移人口，尚未实现市民化。这部分若实现市民化，实际消费水平将很大提升。


  • 提高人力资本，拉长受教育年限

  • 帕尔马指数，收入最高10%人口的收入比40%最低收入人口的收入。重点是再分配

Lewis两部门理论

  • The closed economy: 假设劳动力供给 无限, the price of labor is a wage at the subsistence level, the supply of labor is therefore unlimited so long as the supply of labour at this price exceeds the demand.
  • 劳动力从subsistence部门向capital部门转移

虚线是前者部门的工资水平，曲线是边际产力曲线，向右扩张的。

  • Lewis-Fei-Ranis Model：

第一段水平是无限供给，第二张图ADV是农业部门的边际生产力，随着人数减而上升。

  • 第一个拐点伴随着农业部门产品的短缺开始，第二拐点伴随着工业部门工资的上涨

人口和储蓄问题

Modigliani 和 Brumberg 的生命周期模型

  • 消费边际效用递减，个人通过资本市场把折现后的收入分配到生命周期的各个阶段，使每个阶段的边际消费效用的现值相当，从而最大化其一生的效用；初始模型没有孩子
  • 修改的模型加入了儿童阶段，但依然将生育作为外生给定，而不是由储蓄和女性劳动力供给等决定

  • 将生育下降和总储蓄上升相联系的两种机制

    • 生命周期模型，假设给定一生的收入不变，各代人在相同年龄时候为了退休而进行储蓄的储蓄率是一样的，如果抚养年龄人口占比总人口下降，那总体储蓄率上升。当生育减少时，年幼人口占比的下降幅度超过年老人口占比的上升幅度，总体抚养年龄人口占比是下降的，未来储蓄率会上升

    • 另一种模型认为家庭在生命周期中对孩子和其他消费品都有需求。父母将预防性的和退休时的财富作为孩子的替代物，那么生育减少将增加储蓄。

    • Higgins和Willianmson认为人口集中在年轻成年人，将出现投资高峰，倾向于和国外借钱；集中在年长劳动力，将出现储蓄高峰，倾向于向国外输出剩余储蓄。

  • 实证分析储蓄率和人均收入增长正相关，和总抚养系数负相关，和少儿抚养系数负相关，和老人抚养系数正相关。

    基于生命周期理论，老龄化将导致储蓄率降低；基于理性预期理论，在养老保险不健全的情况下，预期寿命增加，将在中年时期提高储蓄率。

  • 估算退休金缺口率的简单办法
    • 缴费率 = 在职职工养老保险缴费 / 当年工资总额
    • 替代率 = 退休职工平均退休金 / 在职职工平均工资
    • 赡养率 = 退休职工 / 在职职工
    • 收支平衡：缴费率 = 替代率 * 赡养率
    • 退休金缺口率 = 替代率 赡养率 C - 缴费率
    • C = 退休职工数占比退休年龄人口总数 / 在职职工数占比工作年龄人口总数